Obsah:
Video: Wall Street Week - Full Show (11/20/2020) (November 2024)
obsah
- Vysokofrekvenčný obchod so zbraňami v obchodoch na Wall Street
- Relatívne rýchlosti sú všetko
Vo voľnej prírode je rýchlosť rozdiel medzi usmrtením alebo usmrtením, kŕmením alebo hladom. Dnes to platí viac ako inokedy v tienistých konkrétnych džungliach svetových finančných trhov. Tí, ktorí v súčasnosti obchodujú a nie sú vysokofrekvenčnými obchodníkmi, vrátane obchodníkov na burzách, obchodníkov v domácich dňoch alebo obchodníkov v iných inštitúciách, rozdávajú svoje peniaze vysokofrekvenčným obchodníkom (ktorí teraz tvoria asi polovicu celého objemu trhu), „V okamihu, keď obyčajný investor uvidí cenovú ponuku, je to ako pozerať sa na hviezdu, ktorá vyhorela pred 50 000 rokmi, “ povedal Wired Sal Arnuk, spoluautor knihy kritickej pre vysokofrekvenčné obchodovanie s názvom Rozbité trhy .
Na základnej úrovni používajú vysokofrekvenční obchodníci kombináciu hardvéru a softvéru, aby zistili, do akej miery je niekto iný ochotný kúpiť alebo predať dané zabezpečenie za zlomok sekundy pred konkurenciou. Potom môžu podľa toho obchodovať. Je to skoro ako byť schopný staviť na dostihy z budúcnosti; už viete, kto prekročil cieľovú čiaru ako prvý.
Výhoda však nikdy netrvá. Trvá neustále zvyšujúce sa množstvo hardvérovej sofistikovanosti, sofistikovanosti softvéru, sily a peňazí, aby sa udržali náskok hry a aby sa milióny z porovnateľného nedostatku informácií o vašich konkurentoch vyťažili.
„Je tu obrovský technologický závod v zbrojení, ktorý vyhýba latenciu, “ hovorí Dave Lauer, bývalý vysokofrekvenčný obchodník, „pretože keď hovoríte o latenciách v nanosekundách a mikrosekundách, milisekunda je večnosť.“
Lauer pravdepodobne vie viac ako ktokoľvek o vysokofrekvenčnom obchodovaní (HFT) a pretekaní na nulovú latenciu. Pracoval ako hardvérový inžinier pri budovaní zariadení s nízkou latenciou, ako kvantitatívny výskumný analytik pre vysokofrekvenčných obchodníkov a ako zmluvný pracovník v technologickej skupine spoločnosti Goldman Sachs. Napísal algoritmy vysokofrekvenčného obchodovania, matematické modelovanie a sám obchodoval s vysokofrekvenčnými pultmi vo veľkých bankách, ako je Citadel v New Yorku a Chicagu.
Lauer ukončil HFT po obchodovaní asi dva roky. Potom o tom napísal článok, ktorý venoval dostatočnú pozornosť tomu, aby ho svedčil pred Senátom USA a ako sedel na okrúhlom stole s technológiami SEC o vysokofrekvenčnom obchodovaní. Aký je jeho názor na HFT?
Vysokofrekvenčné obchodovanie skutočne vstúpilo do povedomia verejnosti uprostred finančnej krízy v roku 2009, keď bol denník New York Times jedným z prvých správ o tejto téme. HFT sa vlastne začal v roku 1999, keď SEC povolil elektronické výmeny, aj keď išlo skôr o softvér ako hardvér. Základom HFT je však stále používanie proprietárnych počítačových algoritmov na rýchle obchodovanie s cennými papiermi, ktoré sa pohybujú do pozícií a z pozícií za zlomok sekundy. V roku 2005 systémy obchodníkov spravidla bežali na gigabitových sieťach pomocou zariadení na skladové siete. Linux sa často používal, aj keď nebolo nič veľmi vyladené, aby sa o ňom hovorilo, a dôraz bol kladený na kvantitatívny výskum. Ale keď niektorí obchodníci začali objavovať príležitosť profitovať z toho, čo je známe ako „latencia arbitráže“ alebo boli schopní profitovať z vykonávania obchodov pred ostatnými, vykopali matku všetkých rás, aby dosiahli nulovú latenciu.
Pokiaľ ide o softvér a algoritmy, použité štatistické modely arbitráže sú veľmi jednoduché. „Pretože latencia je taká kritická, že nemôžete urobiť príliš veľa, “ vysvetľuje Lauer. Vysokofrekvenční obchodníci berú obrovské množstvo trhových údajov a obvykle ich analyzujú pomocou zoskupenia paralelného spracovania. Technológie ako Hadoop so štruktúrou MapReduce sú v tomto odvetví veľmi populárne. Vysokofrekvenční obchodníci hľadajú matematickú štruktúru a vykonávajú analýzu časových radov a hľadajú niečo, čo môžu predvídať. Veľmi populárny program pred niekoľkými rokmi sa zaoberal nerovnováhou v ponuke a dopyte v knihe objednávok a jednoducho sa pokúsil predpovedať, aký bude ďalší tick (pohyb ceny smerom nahor alebo nadol v cene cenného papiera). Vďaka obchodnému modelu búrz bolo všetko, čo ste mohli urobiť, prerušenie obchodu a vy ste mohli získať zľavu. Vynásobte túto zľavu desaťkrát alebo stokrát za sekundu (nehovoriac o lepšom výkone ako pri zlomení obchodu) a hovoríte o skutočných peniazoch, naozaj rýchlo.
Vysokofrekvenčné obchodovanie je v popredí hardvérovej akcelerácie. To znamená použitie hardvérom zrýchlených sieťových zásobníkov a NPU (jednotiek sieťového spracovania) alebo zákazkovo navrhnutých FPGA. NASDAQ ponúka svoj informačný kanál ITCH spracovávaný pomocou FPGA namiesto softvérového zásobníka. „Niektorí ľudia vložili spracovanie trhových údajov do FPGA, “ hovorí Lauer, „niektorí ľudia vložili obchodnú logiku do FPGA, kontroly rizika do FPGA; niektorí ľudia používajú GPU na masívne paralelnú analýzu za behu. celkom zaujímavé veci, ktoré sa dejú pri hardvérovej akcelerácii, myslím, že sú špičkové ako väčšina odvetví. ““
V skutočnosti došlo k zaujímavej súhre medzi odvetvím videohier a finančnými službami, pokiaľ ide o technológiu GPU (jednotka na spracovanie grafiky); obaja tvrdo jazdia na zvýšení schopností GPU, aj keď rôznymi spôsobmi. Videohry poháňajú vykresľovanie a spracovanie tvarov; finančné služby riadia operácie s pohyblivou rádovou čiarkou. Bola tu tiež doplnková slučka spätnej väzby, ktorá tlačí GPU na urýchlenie jadier, pridanie ďalších jadier a zvýšenie paralelizácie. Lauer poznamenáva, že „finančné služby, ako sekundárne odvetvie pre týchto [herných] predajcov, znamenajú, že môžu zarobiť viac peňazí, aby mohli vložiť viac peňazí do výskumu.“
Na úrovni fyzickej, finančnej výmeny, zvyčajne, keď hovoríte o vysokofrekvenčnom obchodovaní, hovoríte o špičkových serveroch, ako sú HPG8 sediace v stojane, usporiadané na burzách s fyzickým krížovým prepojením z ústredne do stojanu., S týmto fyzickým krížovým prepojením môžete „objednať z ponuky, “ hovorí Lauer. „Ak chcete gigabitový Ethernet, stojí vás to X. Ak chcete 10-gigabitový Ethernet, stojí vás to Y. Mnoho z týchto miest ponúka teraz 10-gigabitový Ethernet; pôjde priamo do vášho 10-gigabitového prepínača Arista. (13 000 dolárov), čo je iba prepínací prepínač, ktorý môže smerovať tento paket v nanosekundách na váš server, ktorý má mechanizmus obtoku jadra priamo do pamäte, a pozeráte sa naň v niekoľkých mikrosekundách. ““
