Členenie dell návratu do verejnej spoločnosti

Po období reštrukturalizácie a digitálnej transformácie po akvizícii spoločnosti EMC Corporation v roku 2015 vo výške 67 miliárd dolárov spoločnosť Dell Technologies znovu vstupuje na verejný trh. Pred piatimi rokmi sa spoločnosť Dell stala súkromnou z dôvodu neistoty týkajúcej sa trhu s PC. Spoločnosť musela ešte vyvinúť silnú prítomnosť v oblasti cloud computingu a mala obmedzenú zostavu IT infraštruktúry v niektorých oblastiach. Keď sa spoločnosť Dell v rámci dohody o objeme 25 miliárd dolárov stala súkromnou, spoločnosť sa mohla zamerať skôr na uspokojenie zákazníkov než na investorov. Zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Dell Michael Dell prežil 29. októbra 2013 pokus investora Carla Icahna o odkúpenie.

„Spoločnosť Dell dnes vstupuje do novej vzrušujúcej kapitoly ako súkromný podnik, “ uviedla spoločnosť Dell vo svojom vyhlásení. „Našich 110 000 členov tímu na celom svete je stopercentne zameraných na našich zákazníkov a agresívne realizuje našu dlhodobú stratégiu v ich prospech.“ V tom čase povedal konferenčnej miestnosti zamestnancov spoločnosti Dell: „Je skvelé byť tu a nemusieť vám predstavovať Carl Icahn.“

Anatómia obchodu Dell

V rámci dohody o objeme 21, 7 miliárd dolárov, ktorá bola oznámená 2. júla 2018, spoločnosť Dell vymení sledovacie akcie triedy V s názvom DVMT, ktoré monitorujú výkon VMware za novú triedu kmeňových akcií s názvom akcie spoločnosti Dell Technologies triedy C. Spoločnosť vymení kmeňové akcie triedy V za 1, 3665 akcií kmeňových akcií spoločnosti Dell Technologies triedy C. Akcie triedy V budú mať hodnotu 109 dolárov za akciu. Obchod sa uzavrie vo štvrtom štvrťroku 2018 a podlieha schváleniu akcionárov triedy V. Spoločnosť Dell vygenerovala v prvom štvrťroku 2018 tržby v hodnote 21, 4 miliárd dolárov, čo je podľa spoločnosti medziročný nárast o 19 percent.

Spoločnosť Silver Lake Partners, súkromná investičná spoločnosť, ktorá získala podiel spoločnosti Dell, keď sa spoločnosť stala súkromnou spoločnosťou v roku 2013, si bude naďalej zachovávať rovnaký podiel spoločnosti Dell. Vo vyhlásení Egon Durban, generálny partner a generálny riaditeľ spoločnosti Silver Lake Partners, uviedol, že dohoda by spoločnosti Dell udržala „strategickú pozíciu, aby mohla naplno využívať výhody novej éry objavujúcich sa technologických trendov vrátane internetu vecí (IoT), umelej inteligencie. (AI), strojové učenie (ML), 5G, cloud computing a mobilita. ““

Vo výzve s investičnými analytikmi 2. júla 2018 sa spoločnosť Dell chválila, že jeho spoločnosť zvýšila podiel na PC za 21 priamych štvrťrokov a vedie k výnosom pre túto kategóriu, ako aj pre servery x86. Okrem toho v prvom štvrťroku fiškálneho roka 2019 uviedol, že výnosy z účtovných zásad (GAAP) spoločnosti, ktoré nie sú všeobecne akceptované, sa medziročne zvýšili o 17 percent, čo je najvyššia známka štvrťročného medziročného rastu od roku 2011.

„Viete, zisk sa zvýšil, silné dvojciferné čísla, a ide o zjednodušenie našej kapitálovej štruktúry a odhalenie hodnoty, ktorú sme vytvorili akcionárom, “ povedal Dell spoločnosti CNBC 2. júla. Dell vlastní 72 percent kmeňových akcií spoločnosti Dell Technologies, a Silver Lake Partners vlastní 24 percent.

„Uľahčuje spoločnosti Dell, keď sa stáva verejnou, začať využívať niektoré z výhod, ktoré sú verejnou spoločnosťou s verejným majetkom, ale stále umožňuje Michaelovi a Silver Lakeovi mať veľkú mieru kontroly, “ povedal J. Craig Lowery, Výskumný riaditeľ pre poskytovateľov cloudových služieb v spoločnosti Gartner Research a bývalý výkonný pracovník spoločnosti Dell.

Prečo spoločnosť Dell uzavrela dohodu

Spoločnosť odmietla dať k dispozícii výkonnému pracovníkovi spoločnosti Dell pre tento článok. Vo výzve z 2. júla však spoločnosť Dell uviedla, že prechod na verejnosť by bol spôsobom, ako zjednodušiť štruktúru spoločnosti a poskytnúť väčšiu flexibilitu pre podnikanie. Toto bolo odpoveďou na otázku od Shannon Crossa, analytika a majiteľa Cross Research.

„Ako viete, začiatkom tohto roka sme tento proces odštartovali, preskúmali rôzne alternatívy a dospeli sme k záveru, že to bol skvelý spôsob, ako nielen zjednodušiť štruktúru, ale aj vytvoriť flexibilitu pre nás a odhaliť veľké podniky, ktoré tu máme späť. na verejné trhy, “uviedol Dell.

Tom Sweet, finančný riaditeľ spoločnosti Dell, uviedol, že spoločnosť plánuje zjednodušiť plán produktovovej rady pre riešenia na ukladanie a ochranu údajov. Spoločnosť Dell konsoliduje svoje ponuky úložných zariadení po akvizícii spoločnosti EMC a je impozantným výrobcom zariadení na pripojenie k sieťam (NAS) a ďalšej infraštruktúry dátových centier.

Po úspešnej integrácii firiem EMC, vrátane spoločností Pivotal, RSA, Virtustream a VMware, do portfólia spoločnosti Dell Technologies, bol teraz vhodný čas na zverejnenie. „A myslím si, že toto načasovanie návratu na verejný trh je založené na realizácii integrácie dohody o EMC. Je to veľmi dobre, “ uviedol Gartner's Lowery. „Hodnota portfólia EMC a synergia spoločnosti VMware a všetkých ďalších spoločností, ktoré prichádzajú do portfólia EMC, sú v súlade so spoločnosťou Dell. Ukázalo sa, že všetko je skutočné.“

Po zlúčení EMC spoločnosť Dell Technologies splatila dlh a odpredala služby spoločnosti Dell a jej softvérovým firmám vrátane spoločnosti Quest Software a SonicWall. "Začali predávať niektoré z menších divízií a mali dobrý prevádzkový zisk a cash flow. Pravidelne tam splácali dlhy a splácali ich vo veľkých kúskoch, " uviedla Roger Kay, zakladateľka a prezidentka spoločnosti Research Research Endpoint. Technologickí spolupracovníci. „Prešli riskantnou časťou transakcie a teraz sú v dosť stabilnej pozícii.

„Možno to bol dobrý čas vrátiť sa na verejný trh, “ pokračoval Kay. „To celkom nevysvetľuje, prečo bol Michael v prvom rade taký šťastný, že sa stal súkromným, a prečo je rovnako spokojný s tým, že bude znova verejný. Očakávam, že to preto, že zarobil peniaze osobne a to je odpoveď na otázku.“

Analytici tiež tvrdia, že faktorom pri realizácii dohody bola daňová legislatíva Trumpovej administratívy z roku 2017, zákon o daňových úkrátoch a pracovných miestach (TCJA).

„Republikánsky daňový plán, ktorý bol implementovaný pred niekoľkými mesiacmi, obsahoval ustanovenia, ktoré znížili alebo eliminovali schopnosť spoločností odpočítať úrok, ktorý platia z pôžičiek a dlhov, “ uviedol Charles King, prezident a hlavný analytik spoločnosti Pund-IT. „To priamo ovplyvňuje spoločnosť Dell, aj keď splatila podstatnú časť dlhu, ktorý prevzala na nákup EMC.“

Táto dohoda okrem toho umiestni spoločnosť Dell na budúce akvizície podľa informácií zasvätených odvetviam. „Keď bude spoločnosť Dell zverejnená, pravdepodobne začne uskutočňovať ďalšie fúzie a akvizície, “ uviedol Gartner's Lowery. „Takže očakávam, že ich uvidíme otriasť trhom a začať hľadať ciele.“

Čo to znamená pre zákazníkov

Dohoda bude pravdepodobne viesť spoločnosť Dell k rovnakému dlhodobému plánu rastu a stratégii end-to-end, ktorú mala, keď bola spoločnosť súkromná. Poskytnutím komplexného IT hardvéru spolu s účinnými nástrojmi na správu infraštruktúry spoločnosť tvrdí, že bude umiestnená dostatočne silne na to, aby podporila svoje marketingové slogan poskytovania služieb zákazníkom „od okraja k jadru až po cloud“.

Spoločnosť Dell je spolu so spoločnosťou Lenovo jedným z dvoch dodávateľov IT triedy 1, ktorí majú tento typ komplexnej stratégie, ale bude mať vplyv na zákazníkov spoločnosti Dell? „Nemyslím si, že zákazníci uvidia okamžitú zmenu, “ povedal Lowery. „Myslím si, že z dlhodobého hľadiska im to zlepšuje veci, pretože stavia spoločnosť Dell na cestu, aby mohla naďalej rozširovať svoje schopnosti, produkty a služby.“

Skutočnou zmenou je, ako sa spoločnosť Dell zamerala na svojich zákazníkov, keď sa spoločnosť stala súkromnou, podľa spoločnosti Endpoint's Kay. „Keď sa spoločnosť Dell dokázala sústrediť skôr na menej volebných obvodov než na to, aby dala pozor na investorov, mohli by obe oči sústrediť na zákazníkov a dokázali to, “ povedal Kay. Neočakáva, že sa toto zameranie na zákazníkov zmení po zverejnení spoločnosti Dell.

Čo znamená Deal pre VMware

V rámci dohody bude spoločnosť VMware, ktorá vlastní spoločnosť AirWatch pre správu mobilných zariadení (MDM), zostať nezávislá ako verejná obchodná spoločnosť, pričom spoločnosť Dell vlastní 81 percent kmeňových akcií spoločnosti VMware.

„Táto transakcia zjednodušuje našu kapitálovú štruktúru pri zachovaní nezávislosti spoločnosti VMware, “ uviedol Tom Sweet, finančný riaditeľ spoločnosti Dell, vo výzve z 2. júla. Sweet vysvetlil, že nechať si VMware udržiavať svoju vlastnú menu na trhu a finančná flexibilita by mohla pomôcť pri nábore talentov pre virtualizačnú softvérovú spoločnosť, ktorá sa špecializuje na softvérovo definovanú IT infraštruktúru.

Spoločnosť Dell bude naďalej investovať do softvérových technológií prostredníctvom svojho podielu v spoločnosti VMware. Softvérová architektúra pomocou softvérovej architektúry riadi nielen funkcie správy, ale priamo riadi aj výpočtovú, sieťovú a úložnú infraštruktúru dátového centra v tej istej virtuálnej vrstve. To predstavuje nielen výhody z hľadiska nákladov a implementácie, ale aj novú úroveň reakčnej doby, ak by sa potreby väčších podnikov náhle zmenili.

„Pred oznámením spoločnosti Dell existovali špekulácie, že spoločnosti Dell a VMware sa môžu zlúčiť do jedného celku, “ uviedol kráľ spoločnosti Pund-IT. „Zdá sa, že to nie je na stole.“

Posun vpred bez veľkých zmien

Spoločnosť Dell plánuje pokračovať v raste v oblasti správy viacerých cloudov, vývoja aplikácií a analýzy údajov. Plány na zverejnenie nepovedú v krátkom čase k veľkým zmenám v produktovej stratégii, uviedli analytici.

„Nemyslím si, že to bude mať niečo spoločné s aktívnou stránkou súvahy, “ uviedol Kay z Endpointu. „Stratégia projektu, ciele, všetky tieto veci sú rovnaké.“

Kráľ spoločnosti Pund-IT súhlasil s tým, že spoločnosť Dell pravdepodobne v krátkodobom horizonte pravdepodobne nezavedie významné zmeny vo svojich produktoch a službách zameraných na dátové centrá. "Je však pravdepodobné, že sa zmení, keď sa objavujúce sa technológie, ako napríklad IoT a AI, stanú zrelými, " uviedol. „Spoločnosť Dell má dobrú pozíciu na to, aby mohla tieto príležitosti využívať.“

V odpovedi na otázku, či dôjde k zmenám v riadení po prechode na verejnosť, spoločnosť Dell uviedla, že nepredpokladá zmeny v stratégii riadenia.

„Jednoduchá odpoveď je, že neočakávame žiadne zmeny, “ uviedol Dell. „Myslím, že ak sa pozriete na posledných päť rokov, neustále investujeme do rastu a funguje to. V našich podnikoch sme dosiahli stabilné a silné zisky. A máme v úmysle pokračovať v tom.“