Ste pripravení na ďalší vek crowdfundingu?

V prvej časti nášho vysvetlenia týkajúceho sa investičného priestoru crowdfundingu regulovaného vládou sme hovorili o tom, ako by sa podniky a investori mali orientovať v teraz regulovanom prostredí crowdfundingu.

Podnikatelia a začínajúce podniky, ktoré nikdy nemali prístup k tradičnému financovaniu rizikovým kapitálom, môžu teraz získať až 1 milión dolárov prostredníctvom portálov online regulácie Crowdfunding (Reg CF) a neakreditovaní investori strednej triedy môžu prispievať 5 až 10 percentami zo svojich príjmov na rok v ponuke reg. CF, v závislosti od ich čistého majetku.

Reg CF je však iba jednou stranou mincí na akciové crowdfunding coin, ktoré zahŕňajú aj niečo známe ako nariadenie A + (Reg A +).

Ak chcete začať, crowdfunding akcií znamená, že online investori v skutočnosti získajú podiel na založení alebo SMB na rozdiel od tradičných neziskových platforiem crowdfundingu, ako sú Kickstarter a Indiegogo, čo sú jednoduché spôsoby, ako prísť o peniaze.

Reg CF a Reg A + sú súčasťou zákona Jumpstart Our Business Startups (JOBS) z roku 2012, ktorý bol v posledných rokoch prepracovaný a aktualizovaný, aby sa zaoberal crowdfundingovou ekonomikou a povzbudzoval nové formy chráneného, ​​regulovaného zakladania a financovania SMB a investíciu. Reg CF je hlava III a nariadenie A +, ktoré nadobudlo účinnosť v roku 2015, je hlava IV.

„Celkovým účelom nariadenia Crowdfunding je umožniť rozvíjajúcim sa spoločnostiam získavať kapitál rýchlejšie, lacnejšie a efektívnejšie ako kedykoľvek predtým a sme optimistickí, že sa to v priebehu času ukáže, “ uviedol Darren Marble, generálny riaditeľ spoločnosti agentúra digitálneho marketingu CrowdfundX.

Rýchly vysvetliteľ pre Reg A + a Reg CF

PCMag má podrobné vysvetlenie toho, ako funguje Reg A + a ako fungujú akreditované portály Reg A +, ale podstatou je, že v porovnaní s Reg CF, Reg A + obchoduje s vyššími sumami financovania, ktoré sú prísnejšie regulované.

Obidve nariadenia sa zaoberajú neautorizovanými investormi, na rozdiel od tradičných investorov rizikového kapitálu, súkromných kapitálových spoločností a hedžových fondov. Reg A + si však vyžaduje úplné schválenie každej ponuky SEC (na rozdiel od formálneho oznámenia SEC ponuky Reg CF) a overené finančné údaje v dvojročnej hodnote. Predtým, ako môžu investori začať odkladať peniaze, musia tiež sami certifikovať svoje čisté imanie.

Reg A + má dve úrovne financovania: Úroveň 1 obmedzuje maximálnu sumu, ktorú môže spoločnosť ročne zvýšiť, na 20 miliónov dolárov a úroveň 2 na 50 miliónov dolárov. Portály poskytujúce finančné prostriedky sa musia zaregistrovať osobitne na burzách SEC a FINRA ako výslovne trhy Reg CF alebo Reg A + (hoci môžete byť obaja). Neexistujú žiadne obmedzenia, koľko jednotlivcov môže investovať do ponúk Tier 1, ale investície Tier 2 sú obmedzené na maximálne 10 percent čistého majetku alebo čistého príjmu investora, podľa toho, čo je vyššie.

Rod Turner, zakladateľ a generálny riaditeľ schváleného portálu A A Crowdfunding Manhattan Street Capital (MSC) povedal, že Reg CF je skôr ako tradičné počiatočné kolo, zatiaľ čo Reg A + plní úlohu oveľa náročnejšieho kola financovania série A, B alebo C. Neexistujú žiadne obmedzenia, ktoré by tvrdili, že spoločnosť nemôže tento rok zvýšiť kolo Reg CF a o rok alebo dva kolo Reg A +.

"Hlava III je v podstate počiatočné financovanie; nepotrebujete bohatých priateľov a príbuzných, nepotrebujete prístup k investorom anjelov, " uviedol Turner. „naplňuje veľkú potrebu spoločností, ktoré nemali skutočnú šancu kvôli svojej geografii, a pre menšie podniky, ktoré chcú zvýšiť čiastku príliš nízku na to, aby ju mohli zvážiť rizikoví investori alebo investori anjelov. S hlavou III môžete byť nikde a tak dlho Keď dobre predávate svoj produkt a je príťažlivý pre spotrebiteľov, môžete získať kapitál. ““

Štatistika MSC Reg A + štatistika mesačne. Vo svojej najnovšej správe sa zistilo, že počet stredne veľkých spoločností a zrelých začínajúcich podnikov, ktoré prijímajú financovanie podľa nariadenia A +, je v súčasnosti približne 116, pričom celkový kapitál všetkých zamýšľaných zvýšení predstavuje až 1, 9 miliardy dolárov, z 1, 2 miliardy dolárov v januári.

Aby ste získali predstavu o obrovskom rozdiele v mierke medzi Reg CF a Reg A +, nehľadajte nič viac ako Mark Cuban. Podnikateľ, investor a hostiteľ Shark Tank, ktorý nedávno vystúpil na konferencii v Salte, povedal účastníkom samitu hedgeových fondov, že Reg A + je obrovskou príležitosťou čeliť kultúre VC spoločnosti Silicon Valley novým spôsobom, ako môžu podniky získať významný kapitál.

„SEC má Reg A +, čo zjednodušuje papierovanie za ponuku 25 miliónov dolárov alebo 50 miliónov dolárov. Tieto pravidlá s Reg A + boli nedávno vykryštalizované a existuje veľká príležitosť a ja som hovoril s ľuďmi o vytvorení fondu, ktorý hovorí cieľom je investovať do začínajúcich podnikov, ale súčasťou úsilia je, že sa ich pokúsime zverejniť do štyroch až piatich rokov, “uviedol kubánsky štát.

Nové peniaze, nové podnikanie, nové príležitosti

Väčšina nových nariadení o crowdfundingu sa zameriavala na začínajúce podniky a podnikateľov, ale takým spôsobom, že im chýba podstata. Horúce nové spustenie s inovatívnymi technológiami alebo skvelo vyzerajúca predpoveď rastu môžu vždy viesť k tradičným investíciám do rizikového kapitálu. Spoločnosti, ktoré môžu skutočne ťažiť z relatívne nízkych investičných limitov Reg CF, sú podradené malé podniky, ktoré boli už nejaký čas, majú stabilný obchodný plán a potrebujú len ďalší tlak.

Jeff Koeppel, právny poradca spoločnosti Kirk Halpin & Associates, PA, poskytuje poradenstvo verejným a súkromným spoločnostiam v oblasti vydávania súkromných majetkových cenných papierov a dlhov, správy a riadenia spoločností, zmlúv, štruktúrovania obchodov, spoločných podnikov a iných záležitostí týkajúcich sa spoločností a cenných papierov. Povedal, že keď sa tento priestor dozrie, nariadenie Crowdfunding bude užitočné najmä pre zrelé malé podniky s finančnými výsledkami a solídnou miestnou prítomnosťou, ktoré sa snažia získať malé množstvo kapitálu. Možno najíma nových zamestnancov alebo sa rozširuje do nových lokálnych maloobchodných prevádzok, alebo možno chce výrobca rozšíriť výrobnú halu alebo kúpiť nové zariadenie.

„Sú to ľudia, ktorých úverová linka bola zrušená pri poslednom finančnom poklese alebo ktorí nechcú platiť účtovanú sadzbu. Môže to byť miestny obchod s hudbou, čistiareň alebo dokonca autoopravovňa, ktorá jednoducho potrebuje niekoľko stotisíc dolárov na otvorenie obchodu v inej štvrti, “povedal Koeppel, ktorý tiež strávil tri roky v SEC ako hlavný právnik-poradca v divízii korporátneho financovania.

Koeppel poukázal na britský web Crowdfunding s názvom Crowdcube ako dobrý príklad toho, ako by tento druh kapitálového crowdfundingu mal fungovať. Crowdcube využil britské nariadenia týkajúce sa crowdfundingu na zavedenie niečoho, čo sa nazýva Burrito Bond, ktoré pomohlo mexickej reštauračnej sieti Chilango expandovať na ďalšie miesta v Londýne. Ponuka typu Reg CF platila investorom 8% úrok za štyri roky a získala viac ako 2 milióny GBP.

Generálna riaditeľka spoločnosti Crowdcheck Sara Hanks súhlasila s tým, že miestne malé podniky majú najväčší úžitok. Crowdcheck je spoločnosť zaoberajúca sa due diligence, sprístupňovaním informácií a dodržiavaním predpisov v oblasti online financovania a investícií a spoločnosť Hanks je právnikom v oblasti práva a cenných papierov so skúsenosťami v niekoľkých právnych firmách a SEC. Spoločnosť robí due diligence a compliance podania pre ponuky Reg CF a Reg A +.

Ako je uvedené v časti 1, etablované SMB môžu mať tiež lepšiu pozíciu na to, aby zvládli počiatočné náklady a opakujúce sa poplatky, ktoré vznikajú pri účtovníctve a právnych due diligence a finančných preskúmaniach. „Reguláciu CF považujem za užitočnú pre podniky typu„ Main Street “, pre ktoré je veľmi ťažké získať financovanie, a napriek tomu by mohli poskytnúť zmysluplný rast pracovných miest a hospodársku činnosť, ak by len mohli rásť, “ povedal Hanks.

Odkiaľ idú investície Crowdfunded

Tento nový spôsob investovania je ešte len v plienkach. Nasledujúce mesiace a roky prinesú do vesmíru oveľa viac portálov Reg CF a Reg A + a podniky z celého spektra, od začínajúcich podnikov a malých a stredných podnikov po malé a stredné podniky (MSP), ktoré hľadajú iný druh financovania.

V závislosti od podnikania môže byť crowdfunding príťažlivejšou alternatívou ako fondy rizikového kapitálu a tradičné investície, a to aj v prípade, ak má možnosť spustenie. Vyžaduje dodržiavanie pravidiel SEC a FINRA a vyplácanie percenta z hornej časti portálu, ale spoločnosti Reg CF a Reg A + ponechávajú zakladateľom a majiteľom plnú kontrolu nad miestami na palube. Akciové crowdfunding tiež umožňuje zakladateľom stanoviť hodnoty svojich vlastných spoločností, od toho, za koľko môžu investori kúpiť akcie a za akú minimálnu investíciu budú.

Ďalšou veľkou otázkou je, ako veľké portály crowdfundingu a VC reagujú. AngelList, pravdepodobne najväčší začínajúci trh na svete, už zahŕňa hlavu III s nedávno odčleneným investičným trhom nazývaným republika. Spoločnosť MSC's Turner dodala, že ak Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder a podobne vstúpia aj do priestoru crowdfundingu vlastného imania (aj keď by si to vyžadovalo značné úsilie z ich strany na vybudovanie úplne novej časti ich podnikania, ktorá by bola oddelená od darcovského založenia crowdfunding), mali by na založenie trhu základňu spotrebiteľských investorov.

„S programom Indiegogo majú taký veľký rozsah v porovnaní s akoukoľvek inou platformou podľa hlavy III, “ povedal Turner. „Ak urobia dobrú prácu, aby umožnili spoločnostiam zarábajúcim peniaze v hlave III komunikovať s počiatočnými investormi, ktorí už niekoľko rokov prispievajú do kampaní Indiegogo, je to obrovská výhoda v tom, čo môžu ponúknuť.“

Okrem toho, či Kickstarter a Indiegogo vstúpia do zápasu, by sa hra mohla zmeniť ešte viac. SEC sa stretne v blízkej budúcnosti, aby prediskutovala opätovné vymedzenie „akreditovaného investora“ s cieľom zohľadniť infláciu, ktorá by mohla diskvalifikovať až 40 percent kvalifikovaných domácností v USA na základe čistého majetku.

Ak by takáto zmena prešla, neakreditované investičné príležitosti, ako sú Reg CF a Reg A +, by sa mohli veľmi rýchlo stať exponenciálne obľúbenejšími. Je to úsvit úplne novej paradigmy spôsobu financovania podnikateľských aktivít v Spojených štátoch a už určite nie sme v Kansase.